スプーファーは今後、足元に注意する必要があるだろう。金融市場研究者の Marjolein Verhulst は、なりすましを可視化する方法を開発しました。彼女は最近この研究で博士号を取得しましたが、この研究は素粒子の挙動に関する CERN 研究の技術に著しく基づいています。
粒子の衝突と株式市場の取引の類似性は、突飛なように思えます。しかし、両方が関係していることを考えると、そうではありません ビッグデータ そして干し草の山から針を探します。素粒子物理学は、未知の粒子を示す可能性がある 1 つの異常な衝突に関するものです。金融市場では、不正行為の試みを示す 1 つの異常な取引がすべてです。
マーケティング教授のジュースト・ペニングス氏は、4年前にCERNを訪れた際にこの例え話を目にした。研究資金を得てフェルフルストを誘致した。彼女は、価格をつり上げる目的で偽の注文を行う、なりすましに焦点を当てていました。 「その後、偽の注文は撤回され、トレーダーは自分の契約を新しい、より高い価格で販売します。」そして、これは許されません。
Verhulst 氏によると、なりすましの本質は、トレーダーに売買の意図がないことです。しかし、それをどうやって実証するのでしょうか？彼女は CERN の ROOT ソフトウェアを使用して、市場の大規模な注文帳からの取引を視覚化しました。その後、彼女はこの視覚化手法を、アメリカの銀行 JP モルガンが関与した有名な大規模操作事件に適用しました。それは結果的に成功した。なりすましが文字通り目に見えるようになりました。
つまり、原理の証明はそこにありました。しかし、法的に防水性を証明するにはさらに多くのことが必要です。フェルフルスト氏: 「その後、204 件のなりすまし事例を調べて、何らかの特徴が抽出できるかどうかを確認しました。これにより、約 80 種類の異なるなりすまし信号が生成されました。本当に骨の折れる仕事だ。』彼女は、なりすましの決定的な 7 つの基準を選択しました。
このフレームワークを利用して、バーフルスト氏はアメリカの農産物先物市場のデータを調査しました。その結果、248,000 件以上のなりすまし注文が発生しました。 「これは多いように思えるかもしれません」とバーフルスト氏は言います。「しかし、それは全注文の 0.17% にも満たないのです。」実際、それは私にとってそれほど悪いことではありませんでした。私たちが選んだ基準も非常に厳しかったです。」したがって、これらの基準が示すよりもさらに多くの改ざんが存在する可能性があります。
ドイツの証券取引所では私の手法が採用されています。彼らはすでにそれを使って何かを発見しています。
Marjolein Verhulst 氏、ワーヘニンゲン経済研究所研究員
フェルフルスト氏は、これらの偽取引の背後に何人の詐欺トレーダーがいるのかを知ることができない。 「我々はデータだけを見ているが、規制当局はトレーダーの名前も見ている。私たちの最終目標は、市場操作を検出することでした。規制当局は市場の安全を保たなければなりません。私たちは彼らのためにこれを開発しました。そしてそれが今起きています。ドイツの証券取引所では私の手法が採用されています。彼らはすでにそれを使って何かを発見しています。それはすばらしい。’
フェルフルスト氏は、彼女が設立した組織の専門家とともに 市場監視に関する国際専門家グループ、監督者向けのツールの作成に取り組んでいます。そしてそれだけではありません。 「操作をより迅速に特定できれば、次のステップはそれを予測して防止することです。市場には、なりすましのリスクを高める特定の状況がありますか?
